📰 概要

当所有人都在押注AI，伯克希尔选择置身事外。

巴菲特继任者格雷格·阿贝尔5月2日在股东大会上表明立场：伯克希尔不会因为外界热潮就贸然跟进，不会为了AI而做AI。AI必须能够为业务带来增量价值才会用。

这个表态与马斯克、Altman、扎克伯格承诺投入数千亿美元争夺AI领先地位形成了鲜明对比。

🔍 解读

阿贝尔的核心逻辑：只在"能力圈"内投资。

巴菲特的投资哲学从来不是追风口，而是等风停之后看谁还站着。阿贝尔接棒后延续了这个思路——AI是好东西，但前提是它真的有用，而不是因为所有人都在说它有用。

《创智赢家》明星凯文·奥利里、基金经理罗斯·格伯认为，AI热潮不能简单类比互联网泡沫，AI已经带来可衡量的生产率提升，也在推动企业利润大幅增长。

另一边，因《大空头》成名的迈克尔·伯里，以及资深投资者杰里米·格兰瑟姆警告，AI正在形成一个历史级泡沫。

两种观点的根本分歧：对AI效率提升的置信度。看好的人认为效率转化是真实的，看空的人认为市场定价已经超过了真实价值。

伯克希尔的谨慎背后有一个现实：它旗下有很多实业公司，比如保险、铁路、能源。这些公司用AI的场景和科技公司不同——不是训练大模型，而是在具体业务环节提升效率。

对这类公司来说，"AI必须能带来增量价值"这个标准是对的。如果AI不能明确降低成本或提升产出，就不应该用。

但这个逻辑有个前提：你自己知道你的业务价值在哪里。很多公司其实不清楚自己的价值在哪，所以才会"为了AI而做AI"。

「什么情况不建议用」：如果你是传统行业公司，你的业务逻辑清晰、数字化程度低——这种情况下你更应该想清楚AI能帮什么，而不是追着AI概念跑。

伯克希尔的态度不是反AI，而是"不乱用AI"。这反而是更成熟的做法。