英特尔CPU因AI推理需求意外售罄：股价暴涨24%突破历史高点，连减记库存都卖光

📰 概要

2026年4月25日，英特尔股价一度大涨超24%，突破2000年互联网泡沫时期高点。市值推高到4160亿美元以上。

原因：AI服务企业对英特尔CPU需求异常强劲，连原本已减记的库存芯片都卖掉了。

市场情绪带动AMD和Arm上涨超11%。投资者相信AI推理让CPU重回中心。过去几年GPU光环太盛，但推理爆发后CPU性价比优势显现。

这是一个罕见的反转：CPU因AI推理需求卖断货。过去几年AI训练的GPU光环太盛，CPU被边缘化。但推理需求爆发后，CPU的性价比优势开始显现。

英特尔CFO戴维·辛斯纳透露，第一季度供应紧张，只能动用成品库存。降规格产品、搁置的旧产品，都和客户一起想办法卖出去了。他不确信第二季度还能享受这个好处。

今年以来股价已上涨超120%。经历多年失误后，英特尔在CEO陈立武领导下的转型正在见效。

来看关键数据对比：

估值已攀升至未来12个月预期利润的90倍，高于AMD的37倍和英伟达的22倍。这个估值差距说明市场对英特尔反转的预期非常乐观。90倍是历史最高水平。

这意味着什么？市场押注英特尔在AI推理时代的翻身。汇丰提到Xeon服务器CPU用于AI数据中心的需求正在升温。

推理需求超越训练是关键背景。曦望联席CEO王湛此前判断：2026年推理算力需求达到训练的4-5倍。CPU在推理场景的性价比优势开始被重视。

英伟达也感受到风向变化，上月罕见发布了一款新CPU，进入长期由英特尔和AMD占据的市场。这说明GPU巨头也开始布局CPU赛道。

但要注意风险。英特尔CFO明确说「不确定第二季度还能不能继续享受到这个好处」。库存售罄是一次性的，持续增长需要新订单支撑。

估值90倍是历史最高水平，市场预期已经打满。如果后续业绩不及预期，回调风险很大。

什么情况不建议追高：如果你是投资者，90倍估值意味着业绩必须持续超预期。如果不及预期，回调风险很大。如果你是技术选型，CPU推理目前仍是补充方案。