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4000亿市值反转：AI四小龙的黄昏与大模型新贵的黎明

2021年商汤科技以"AI领域全球最大IPO"登陆港交所，市值近3000亿港元。四年后，商汤市值缩水至不足800亿，而前高管闫俊杰创立的MiniMax在2026年初上市，市值一度突破4100亿港元。AI四小龙的黄昏与大模型新贵的黎明，是中国AI产业代际更替的缩影。